2025年12月5日，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国证券业协会、中国证券投资基金业协会、中国期货业协会、中国上市公司协会、中国支付清算协会——七家国家级行业协会联合发布风险提示，白纸黑字点名：π币等空气币无实质性技术创新、无明确的商业应用场景和价值、发行和运营机制不透明，欺诈和市场操纵问题严重，常出现借其名义开展的传销、诈骗活动。

注意这个措辞——“空气币”。不是“有争议的新兴技术”，不是“待观察”，而是直接定性为无实质创新、机制不透明、常被用来搞传销诈骗。如果你妈、你姨、你楼下跳广场舞的王大妈还在每天准时打开那个APP点一下“挖矿”，请把这篇甩到家族群。别等她哪天拿着身份证去银行要“用Pi币抵押贷款”才后悔没早点看见。因为这事官方已经说透了。

七家协会的原话，比很多批评者说得还狠。核心几句摘出来：“π币等空气币无实质性技术创新，无明确的商业应用场景和价值，发行和运营机制不透明，欺诈和市场操纵问题严重，且常出现借其名义开展的传销、诈骗活动。”更狠的在后面：“境内机构和个人在境内开展法定货币与虚拟货币兑换、现实世界资产代币发行和融资等活动涉嫌非法发售代币票券、非法集资、擅自公开发行证券、非法经营期货业务等非法金融活动。”翻译成人话：在中国大陆，玩Pi币的充值、交易、兑换、推广，全是非法的。参与者不受法律保护，推广者要被追责。

中共广东省委金融委员会办公室2025年11月的公开材料说得更直白：“π币传销骗局宣称‘刷手机、看广告就能赚钱’和‘手机点点就能挖矿’……π币一直以中心化方式运营，从未正式上链，用户变现障碍重重以致无法提现。”中心化运营、从未正式上链、无法提现——这三个词基本把Pi币的底裤扒没了。蚌埠市公安局早在2022年就发了提醒：“派币APP主推虚拟货币‘Pi币’，目前可通过手机点击挖矿、推荐人头获得提成等方式实现‘Pi币’增加……警惕通过‘拉人头’、‘发展下线’获取利益的方式，这类实际为传销的营销风险极大。”四年过去了，官方的定性从来没变过：传销。

“免费挖矿”的真相：你才是那个被挖的矿。Pi币最鸡贼的一句话叫“零成本参与”。听起来很美，对吧？不用花钱，每天点一下，万一涨了呢？但商业常识告诉我们：天底下没有免费的午餐，只有你没看懂的菜单。广东金融办的材料直接点破了套路：“诈骗团伙在‘挖矿’全链条的各个环节收取服务费等费用，以提供‘挖矿’加速奖励为由，让参与者诱导更多新人加入，用户邀请的人越多，活跃用户越多，‘挖矿’速度就越快。”这就是传销的典型多级分销结构。

更狠的是KYC环节。你要“挖矿”、要转账、要拿邀请奖励，必须上传身份证、做人脸识别。6000万人的身份信息集中在中心化团队手里——衡阳、无锡警方明确指出，这类操作的本质是倒卖用户个人信息，骗取老人养老金。所以“免费挖矿”翻译成大白话就是：你的注意力变成APP里不可跳过的贴片广告，核心团队赚广告费；你的身份证和人脸变成数据资产，可能被倒卖；你的社交关系链变成拉人头的传销网络；你的时间——五年，每天几分钟，累计几十小时。你以为你在挖矿，其实你是被挖的那个矿。江苏某案中，犯罪团伙以“π币挖矿”为幌子，涉案金额超2亿元。2022年以来，国内已有多起与π币相关的传销、诈骗案件被法院判决。

价格崩盘的数据触目惊心。2025年2月26日，Pi币价格2.99美元，处于历史最高点；2026年7月14日，价格跌至0.07059美元，创历史新低，较最高点下跌97.6%；2026年8月，价格约0.078美元，跌幅仍达97.4%。据原文披露，当前流通市值约7.84亿美元，在加密货币里排名第73位。一个号称6000万用户的项目，市值还不如一堆不知名的山寨币。为什么跌成这副德行？三个字：没价值。第一，供需严重失衡。总供应量1000亿枚，目前流通约109.4亿枚。2026年7月底还有1.3亿枚代币解锁，抛压山大。供给源源不断，需求断崖式萎缩。第二，没有真实使用场景。官方吹生态有上千个应用，但真正有日活的屈指可数。24小时成交量仅几千万美元——对于一个号称6000万用户的项目，这个流动性惨不忍睹。说明绝大多数人要么死拿等涨，要么根本卖不出去。第三，核心团队被美国投资者告上法庭。2025年10月，美国加州北区联邦法院正式受理针对Pi Network运营方SocialChain Inc.的集体诉讼，原告指控核心团队秘密抛售20亿枚Pi代币。一边在社区喊“拿住会涨”，一边自己偷偷抛售。广东金融办的材料还披露了一个细节：2025年7月，Pi Network团队被指控抛售1200万枚π币套现。虽然不同信源的套现数量表述不一，但“核心团队在偷偷卖币”这件事，已经是公开的秘密。

被围猎的中国大妈，是这场骗局里最魔幻的现实。被坑得最惨的不是炒币的年轻人，是信息差最大的老年人。衡阳、无锡警方在公开预警里讲得很清楚：“不法分子以‘免费’、‘送礼’为噱头吸引贪图小利的群众下载软件，再以低操作门槛、无资金投入、赠送少量‘π币’给受害群众甜头，以拉人头奖励方式继而扩大受害者群体，倒卖用户个人信息，骗取受害人钱财。”具体的魔幻现场：福建永安，民警巡查发现商铺里坐着40多名中老年人，正在听人宣讲“π币可以免费挖矿，一旦价格上涨几十倍甚至上千倍，就能暴富”。江苏无锡，有人被朋友拉进π币APP，上传了手持身份证照片，个人信息直接泄露；有人的公公听说“公司有换车福利”，要去南京提车，被女儿报警拦下。浙江杭州，三位退休姨走进中国银行营业大厅，一本正经地问π币能不能做抵押贷款。她们说：“π币在各大银行都能兑现，是国家未来重点项目。”民警调查发现，群里有人冒充中国银行杭州总行贷款中心工作人员，打电话告诉阿姨们1个π币等值200万人民币。1个π币=200万人民币。而同一时刻，交易所里1个π币的真实价格是0.07美元，约合人民币5毛钱。骗子告诉她值200万，市场告诉她值5毛。中间差了400万倍。

中国银行研究院研究员梁斯说得很直白：“炒作‘π币’不仅不能一夜暴富，反而可能一夜归零”。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏也明确指出：“‘π币’等虚拟货币并不关联任何实际资产和生产劳动，缺乏坚实的价值支撑”。为什么头部交易所集体抵制Pi？Bybit CEO在主网上线当天公开拒绝上架Pi币，直接称其为骗局。币安虽然发起了社区投票，86%的人支持上架，但币安至今没让Pi登陆。目前Pi只在OKX、Gate.io、Bitget等中小平台交易，币安、Coinbase两大主流交易所集体缺席。七家协会的风险提示里说得很明白：“互联网平台企业会员单位不得为境内发行和交易虚拟货币、现实世界资产代币相关业务活动提供任何形式的营销宣传、信息技术等服务。”国家七家协会联合划红线：谁给Pi币提供宣传和服务，谁就是非法金融活动的帮凶。

社区信仰的三段式崩塌，比价格更精彩。第一阶段：否认期。“庄家在洗盘”“主网还没完全开放”“拿住不动”。你要敢说Pi还会跌，群里能把你喷成筛子。第二阶段：沉默期。群消息从每天几百条变成几十条。还在说话的分两类：一类继续喊“拿住”的嘴硬派，另一类小心翼翼问“有没有人最近成功提币了”的心虚派。第三阶段：瓦解期。就是现在。0.07美元。群里开始出现：“要不要割了”“我挖了五年最后就值一顿早餐钱”。说这些话的不是新人，是最早一批挖矿的老用户。当最早的支持者都开始动摇，这个社区的情感地基就塌了。最讽刺的是，很多人到现在还不愿意割肉。原因不是相信Pi会涨回来，而是——“都等了五年了，再等等吧”。这就是经典的沉没成本谬误。你以为你没花钱？你花了五年时间。这些时间用来学个技能、做个副业、哪怕多陪陪家人，价值都比手里的Pi币高一万倍。

监管收网，全球围剿，Pi币已成过街老鼠。Pi币现在面临的不是“跌不跌”的问题，是还能活多久的问题。中国：七家国家级行业协会联合点名“空气币”；湖南衡阳、江苏无锡、福建三明等多地警方已将Pi币定性为传销骗局；无锡市公安局明确指出，Pi币的运营模式符合传销犯罪要件，组织者可能面临5年以上有期徒刑。美国：加州联邦法院已正式受理集体诉讼，原告指控核心团队秘密抛售20亿枚Pi代币、未经授权转移用户代币。行业：Bybit CEO公开拒绝上架，称其为骗局；币安至今未上架；目前Pi只在OKX、Gate.io、Bitget等中小平台交易，主流交易所集体缺席。七家协会风险提示的最后一段话，建议大家念给家里老人听：“虚拟货币价格大起大落，波动剧烈，常被用于投机炒作和传销诈骗等非法活动，请社会公众切实增强风险意识和识别能力，守护好自己的‘钱袋子’，切勿参与虚拟货币、现实世界资产代币相关活动。”

零成本参与的背后，是你自己。拆Pi币这个案例，不只是为了曝光一个币。我想说的是一个商业铁律：当一个项目告诉你“零成本参与”的时候，你就要想清楚——你不花钱，那你花什么？你花的是时间、注意力、社交关系、个人数据。这些东西对你来说感觉不到成本，但对项目方来说，每一样都能变现。Pi币的核心团队花了六年时间，把6000万人变成了广告流量池和数据金矿。矿工们花了六年时间，收获了一堆价值0.07美元的空气币。七家协会联合点名“空气币”，多地警方定性传销骗局，江苏案件涉案超2亿元——这不是投资失败，是从一开始就被设计好的收割。我国明确：虚拟货币相关业务活动属非法金融活动，不受法律保护。参与π币转账、交易，不仅资金不安全，情节严重还可能涉嫌协助洗钱，承担相应法律责任。如果你身边还有人沉浸在“Pi币会涨到314159美元”的梦里，把这篇转给他。该醒了。